Comment le Pre-IPO diffère de l’IPO : différences clés et opportunités pour les investisseurs

Les marchés financiers offrent aux investisseurs un large éventail d’instruments parmi lesquels les Pre-IPO et les IPO attirent une attention particulière. Les entreprises cherchant à lever des capitaux passent par plusieurs étapes, et le choix du moment pour investir devient stratégique. Un format de participation permet d’acquérir des actions avant l’entrée sur le marché public, un autre donne accès aux échanges boursiers. Il est important de comprendre la différence entre le Pre-IPO et l’IPO pour exploiter efficacement les opportunités d’investissement et minimiser les risques. C’est ce dont nous allons parler dans cet article.

Qu’est-ce que le Pre-IPO, l’IPO et en quoi diffèrent-ils ?

Le Pre-IPO est une étape fermée de levée de fonds qui se déroule avant qu’une entreprise ne devienne publique. Pendant cette période, les actions ne sont achetées que par un cercle restreint d’acteurs financiers, parmi lesquels dominent de grands fonds d’investissement, des organisations spécialisées et des investisseurs fortunés ayant une grande confiance en l’émetteur. Cette étape permet à l’entreprise d’obtenir des ressources supplémentaires pour se préparer à entrer en bourse, et aux premiers investisseurs, la chance d’acquérir des actifs avant la demande de masse, lorsque la valeur des titres n’est pas encore soumise à la volatilité des échanges publics.

L’objectif est de renforcer la stabilité financière de l’entreprise avant son introduction en bourse. Les fonds levés sont utilisés pour développer l’activité, optimiser les opérations internes et augmenter la valeur d’investissement.

Initial Public Offering est le processus par lequel les actions d’une entreprise deviennent accessibles à un large public. Après l’IPO, les titres commencent à être librement échangés en bourse, et leur valeur est déterminée par l’offre et la demande.

Concepts clés : en quoi le Pre-IPO diffère-t-il de l’IPO

Les entreprises se préparant à une introduction en bourse passent par plusieurs étapes de financement. Chacune est accompagnée de ses propres conditions, risques et opportunités. La question de la différence entre le Pre-IPO et l’IPO nécessite une analyse détaillée de plusieurs paramètres.

Accessibilité

Le Pre-IPO implique la participation d’un cercle restreint de personnes. Les entreprises proposent des actions à des fonds privés, des investisseurs institutionnels, de grands hommes d’affaires. En règle générale, ils n’ont pas accès à de telles offres s’ils n’utilisent pas des plateformes spéciales (Forge, EquityZen, Linqto).

L’IPO ouvre l’accès aux actifs à tous les acteurs du marché. Tout investisseur peut acheter des actions par l’intermédiaire d’un courtier en bourse, par exemple, NYSE, NASDAQ, LSE. Cela rend le format plus démocratique, mais réduit les chances d’acheter des actions au prix minimum.

Prix des titres et rendement potentiel

Les entreprises proposant des actions en Pre-IPO fixent un prix inférieur au prix d’introduction attendu en bourse. Cela s’explique par le fait que les investisseurs prennent des risques plus élevés, car avant de rejoindre la plateforme, l’entreprise peut ne pas répondre aux attentes.

Après l’IPO, le prix des actions augmente généralement, car la demande pour les titres publics augmente. Par exemple, les actions de Snowflake (NYSE: SNOW) lors de l’introduction en bourse en 2020 se sont échangées à 120 $, et le premier jour de cotation, elles ont atteint 245 $, offrant aux investisseurs un bénéfice de 104%.

Risques d’investissement

Il est impossible d’analyser la différence entre le Pre-IPO et l’IPO sans examiner les risques. Par exemple :

1. Le Pre-IPO est associé à une grande incertitude. L’entreprise n’a pas encore passé l’examen boursier, les informations financières peuvent être limitées, et les perspectives de croissance dépendent des conditions du marché. L’IPO peut être annulé ou la valeur attendue des actions peut être réduite.
2. L’IPO offre plus de transparence, car les entreprises doivent divulguer leurs informations financières, passer par un audit et se conformer aux exigences des régulateurs. Cependant, même après une introduction réussie, le prix des actions peut baisser en raison de facteurs macroéconomiques et de l’instabilité du marché.

Liquidité et sortie des investissements

En Pre-IPO, les actions ont généralement une faible liquidité. Les investisseurs qui achètent des parts avant la cotation publique sont souvent confrontés à des restrictions de vente (période de blocage), qui peuvent durer de 3 à 12 mois.

Après l’IPO, la liquidité augmente. Les actions sont librement échangées en bourse, et les participants peuvent les vendre à tout moment, en réagissant aux fluctuations du marché. Par exemple, les actifs d’Airbnb (NASDAQ: ABNB) ont augmenté de 68 $ à 144 $ après l’IPO, permettant aux premiers investisseurs de réaliser un profit.

Opportunités pour les investisseurs : quand est-il préférable d’entrer ?

Le choix du moment pour investir joue un rôle clé dans la rentabilité. En analysant la différence entre le Pre-IPO et l’IPO, on peut comprendre quelles stratégies sont les meilleures pour maximiser les profits et réduire les risques.

Investir en Pre-IPO : avantages et inconvénients

Les investissements au stade Pre-IPO offrent la possibilité d’acquérir une part de l’entreprise avant sa cotation en bourse. À ce stade, la valeur des actifs est déterminée sans l’influence de facteurs spéculatifs du marché, ce qui permet d’acheter des actions à un prix plus avantageux. Si l’entreprise montre une croissance solide après la cotation publique, sa capitalisation augmente rapidement.

Cependant, le Pre-IPO est accompagné de plusieurs risques importants. Le principal problème est l’incertitude quant au moment où l’entreprise entrera en bourse. Dans certains cas, l’IPO peut être reporté indéfiniment ou annulé, ce qui réduit la liquidité des actions acquises et complique la sortie des investissements. De plus, à ce stade, les informations complètes sur la situation financière de l’entreprise sont souvent absentes, car elle n’est pas tenue de subir un audit strict et de publier des données dans des sources ouvertes.

Des restrictions supplémentaires sont imposées à la possibilité de vendre des actions. Dans la plupart des cas, les investisseurs qui achètent des actions avant l’IPO sont confrontés à ce qu’on appelle une période de blocage, qui peut durer de trois mois à un an.

Investir en IPO : avantages et inconvénients

L’achat d’actions lors de l’IPO ouvre l’accès aux investissements à un large public. Les entreprises entrant en bourse sont soumises à un audit rigoureux, publient des rapports financiers et se conforment aux exigences des régulateurs. Cela augmente la transparence des informations et réduit les risques liés au choix d’un émetteur peu fiable. Les investisseurs ont la possibilité d’acheter des actions par l’intermédiaire de courtiers et de les vendre instantanément en bourse, assurant ainsi un haut niveau de liquidité.

Cependant, ce format ne garantit pas une croissance stable de la valeur des titres. Les premiers jours de cotation sont souvent marqués par une forte hausse des cours en raison d’une forte demande, mais une correction s’ensuit souvent. Un exemple frappant est l’introduction en bourse de la société Robinhood (NASDAQ: HOOD), où après l’IPO, le prix des actions a chuté de plus de 60%. Ce phénomène est dû au fait que les investisseurs ayant reçu des parts lors de l’étape Pre-IPO commencent à les vendre immédiatement après la fin de la période de blocage.

Conclusion

Comprendre la différence entre le Pre-IPO et l’IPO joue un rôle clé dans le choix de la stratégie d’investissement. Le premier format offre la possibilité d’acquérir des actions de marques prometteuses à un prix attractif, mais il est accompagné de risques accrus et d’une liquidité limitée. L’Initial Public Offering ouvre l’accès à une plateforme publique, réduisant les pertes potentielles, mais pouvant limiter les rendements.