Προ-IPO έναντι IPO: βασικές διαφορές και ευκαιρίες για επενδυτές

Οι χρηματοοικονομικές αγορές παρέχουν στους επενδυτές μια ευρεία γκάμα εργαλείων, μεταξύ των οποίων ξεχωρίζουν τα Pre-IPO και IPO. Οι εταιρείες που επιδιώκουν να ελκύσουν κεφάλαια περνούν από διάφορα στάδια, με την επιλογή της στιγμής για επένδυση να γίνεται στρατηγικά σημαντική. Ένας τρόπος συμμετοχής προσφέρει τη δυνατότητα αγοράς μετοχών πριν τη δημόσια καταχώρηση, ενώ ο άλλος παρέχει πρόσβαση στην αγορά. Είναι σημαντικό να κατανοήσετε τι διαφοροποιεί το Pre-IPO από το IPO, προκειμένου να χρησιμοποιήσετε αποτελεσματικά τις επενδυτικές ευκαιρίες και να ελαχιστοποιήσετε τους κινδύνους. Γι’ αυτό θα μιλήσουμε στο άρθρο.

Τι είναι το Pre-IPO, IPO και πώς διαφέρουν;

Το Pre-IPO είναι το κλειστό στάδιο ελκυστικότητας επενδύσεων που λαμβάνει χώρα πριν η εταιρεία γίνει δημόσια. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, οι μετοχές αγοράζονται μόνο από έναν στενό κύκλο χρηματοοικονομικών παραγόντων, μεταξύ των οποίων κυριαρχούν μεγάλοι επενδυτικοί ταμίες, εξειδικευμένοι οργανισμοί και πλούσιοι επενδυτές που έχουν υψηλό βαθμό εμπιστοσύνης στον εκδότη. Το στάδιο επιτρέπει στην εταιρεία να λάβει επιπλέον πόρους για την προετοιμασία της για την είσοδο στο χρηματιστήριο, ενώ στους πρώιμους επενδυτές δίνεται η ευκαιρία να αγοράσουν περιουσιακά στοιχεία πριν τη μαζική ζήτηση, όταν η τιμή των μετοχών δεν έχει υποστεί ακόμη την αστάθεια των ανοικτών συναλλαγών.

Ο στόχος είναι η ενίσχυση της οικονομικής ανθεκτικότητας της επιχείρησης πριν την πρώτη της εμφάνιση στις συναλλαγές. Οι συγκεντρωθείσες πόροι κατευθύνονται προς την επιχειρηματική επέκταση, τη βελτίωση των εσωτερικών λειτουργιών και την αύξηση της επενδυτικής αξίας.

Η Δημόσια Προσφορά Μετοχών (IPO) είναι η διαδικασία κατά την οποία οι μετοχές μιας εταιρείας γίνονται διαθέσιμες για ένα ευρύ κοινό. Μετά το IPO, οι μετοχές αρχίζουν να συμμετέχουν ελεύθερα στις συναλλαγές στο χρηματιστήριο, ενώ η τιμή τους διαμορφώνεται με βάση τη ζήτηση και την προσφορά.

Κύριες έννοιες: τι διαφοροποιεί το Pre-IPO από το IPO

Οι εταιρείες που προετοιμάζονται για δημόσια καταχώρηση περνούν από διάφορα στάδια χρηματοδότησης. Κάθε ένα από αυτά συνοδεύεται από τις δικές του προϋποθέσεις, κινδύνους και ευκαιρίες. Η ερώτηση τι διαφοροποιεί το Pre-IPO από το IPO απαιτεί λεπτομερή ανάλυση πολλών παραμέτρων.

Διαθεσιμότητα

Στο Pre-IPO συμμετέχει περιορισμένος αριθμός ατόμων. Οι εταιρείες προσφέρουν μετοχές σε ιδιωτικούς ταμίες, θεσμικούς επενδυτές, μεγάλους επιχειρηματίες. Συνήθως δεν έχουν πρόσβαση σε τέτοιες προσφορές, εκτός αν δρουν μέσω ειδικών πλατφορμών (Forge, EquityZen, Linqto).

Το IPO ανοίγει την πρόσβαση στα κεφάλαια για όλους τους συμμετέχοντες στην αγορά. Κάθε επενδυτής μπορεί να αγοράσει μετοχές μέσω μιας χρηματιστηριακής εταιρείας, όπως η NYSE, η NASDAQ, η LSE. Αυτό καθιστά τον τρόπο πιο δημοκρατικό, αλλά μειώνει τις πιθανότητες αγοράς μετοχών σε ελάχιστη τιμή.

Τιμή μετοχών και δυνητική απόδοση

Οι εταιρείες που προσφέρουν μετοχές στο Pre-IPO ορίζουν την τιμή χαμηλότερα από την αναμενόμενη τιμή καταχώρησης στο χρηματιστήριο. Αυτό εξηγείται από το γεγονός ότι οι επενδυτές αναλαμβάνουν μεγαλύτερους κινδύνους, καθώς πριν την είσοδο στην πλατφόρμα η επιχείρηση μπορεί να μην ανταποκριθεί στις προσδοκίες.

Μετά το IPO, η τιμή των μετοχών συνήθως αυξάνεται, καθώς η ζήτηση για δημόσιες μετοχές αυξάνεται. Για παράδειγμα, οι μετοχές της Snowflake (NYSE: SNOW) κατά τη διάρκεια της Initial Public Offering το 2020 τοποθετήθηκαν στα $120, ενώ την πρώτη μέρα των συναλλαγών αυξήθηκαν στα $245, προσφέροντας στους επενδυτές κέρδος 104%.

Κίνδυνοι επενδύσεων

Η ανάλυση του τι διαφοροποιεί το Pre-IPO από το IPO δεν μπορεί να γίνει χωρίς την εξέταση των κινδύνων. Για παράδειγμα:

1. Το Pre-IPO συνοδεύεται από υψηλή αβεβαιότητα. Η εταιρεία δεν έχει ακόμη περάσει από τον έλεγχο του χρηματιστηρίου, η οικονομική αναφορά μπορεί να είναι περιορισμένη και οι προοπτικές ανάπτυξης να εξαρτώνται από τις αγορές. Είναι δυνατή η ακύρωση του IPO ή η μείωση της αναμενόμενης τιμής των μετοχών.
2. Το IPO προσφέρει περισσότερη διαφάνεια, καθώς οι εταιρείες πρέπει να αποκαλύπτουν οικονομικές αναφορές, να υποβάλλονται σε ελεγκτικό έλεγχο και να συμμορφώνονται με τις απαιτήσεις των ρυθμιστών. Ακόμη και μετά από επιτυχημένη καταχώρηση, η τιμή των μετοχών μπορεί να μειώνεται λόγω μακροοικονομικών παραγόντων και αστάθειας στην αγορά.

Υγρότητα και έξοδος από τις επενδύσεις

Στο Pre